Доходность 30-летних трежерис впервые с 2004 выше 5,5%

Распродажа гособлигаций США продолжается: сильнее всего дешевеют «длинные» бумаги, в которых Минфин занимает активнее всего. Доходность 30-летних выросла выше 5,5% впервые с 2004 года, 10-летних — до 5,23%, максимум с 2007-го.

На что это влияет:

• Ставки в мире ↑ — дорогие длинные деньги США не дают другим ЦБ снижать быстро

• ЦБ РФ ↔ — высокая доходность трежерис держит привлекательной валютную подушку, пространство для снижения ключевой сужается

• Акции РФ ↓ — глобальный риск-офф давит на emerging markets, включая Мосбиржу

Что дальше: аукционы Минфина США на следующей неделе — спрос покажет, где стабилизируются доходности.

Вывод: чем дольше держатся такие доходности, тем меньше шансов на быстрое смягчение политики ЦБ РФ.